个人图书馆2024年10月12日发布:通胀放缓！美最新数据出炉，降息有戏？

在通胀报告中，价格上涨在很大程度上受到住房和能源价格上涨的推动。住房成本4月环比上涨0.4%，较上年同期上涨5.5%。对于试图将整体通胀率降至2%的美联储来说，这两个水平都高得令人不安。而能源指数环比上涨1.1%，较上年同期上涨2.6%。食品价格和上月持平，同比上涨2.2%；二手车和新车价格都有所下降，分别较上月下降1.4%和0.4%。

美国4月通胀数据较上个月放缓，这让一些市场人士对通胀在继续降温重燃希望。在数据公布后，美元指数短线跳水，刷新4月10日以来新低至104.2836，日内跌超0.6%。美国2至10年期国债收益率一度下跌10个基点。现货黄金快速拉升，当天收盘涨1.18%，报2385.87美元/盎司。

5月15日，据CME“美联储观察”，美联储6月维持利率不变的概率为91.5%，降息25个基点的概率为8.5%；美联储到8月维持利率不变的概率为66%，累计降息25个基点的概率为31.6%，累计降息50个基点的概率为2.4%。

美国通胀何时能够缓解一直是困扰投资者的主要问题。2024年开始的时候，交易员押注多次降息，但当CPI持续高于预期时，他们不得不迅速降低预期。而最新数据公布后，有分析认为，4月份的就业报告缓解了他们的部分担忧，因为劳动力市场降温最终应该会导致物价上涨更加缓慢。现在，他们只需要实际的通胀数据来支持这一观点。而周三的CPI数据证明，美国经济的确出现了放缓迹象。

美国商务部当天同时公布了4月零售数据，4月份零售销售保持不变，3月份零售销售经过下修后，增长0.6%。在物价上涨的情况下，消费者正把重心放在必需品上，减少奢侈品消费。但由于强劲的劳动力市场帮助家庭度过了高通胀环境，零售销售一直保持稳定。不过，不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务在内的零售销售在3月份增长1.0%后，4月份下降了0.3%。

美联储主席：耐心等待通胀回落

美联储主席鲍威尔本周二重申，通货膨胀率的下降速度比预期的要慢，并将使美联储在较长一段时间内保持不变。2023年发生的快速通缩在今年已大幅放缓，并引发了人们对政策走向的重新思考。

“我们并不期望这是一条平坦的道路。但是这些通货膨胀数据比任何人预期的都要高。”“这告诉我们，我们需要耐心，让限制性政策发挥作用。”鲍威尔强调。

虽然他预计通胀将在今年全年下降，但他指出，到目前为止还没有出现这种情况。他说：“我确实认为，将政策维持在当前利率水平的时间要比预期的长。”

然而，鲍威尔也重申，他预计美联储短期内不会加息。美联储一直将基准利率维持在5.25%—5.5%的目标区间。他说：“根据我们现有的数据，我认为我们的下一步行动不太可能是加息。”“我认为，更有可能的情况是，我们将把政策利率维持在现有水平。”

而堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德(Jeffrey Schmid)在另外一个场合表示，通胀仍然过高，美联储还有更多工作要做，这表明他支持在更长时间维持高利率不变，鹰派信号明显。施密德在地区联储农业峰会讲话中表示：“随着时间的推移，我预计通胀将回落至美联储2%的目标，我准备在这个过程中保持耐心。”

施密德表示：“美联储必须抑制需求增长，直到供给赶上并消除导致通胀的失衡。”

他指出，劳动力市场“已经摆脱了历史性的沸腾”。劳动力、商品和服务供应的增加也使美联储应对通胀的工作变得更加容易。

不过，施密德提到，美联储不应过分重视任何一项数据。他解释说：“我更喜欢采取稳定的政策，能够抑制而不是助长金融市场的波动。”

他续称，美国政府借贷的增加和其他长期力量意味着利率可能会在一段时间内保持高位。

“政策处于正确的位置，只要有耐心，我们就可以实现我们的政策目标。但没有什么是确定的，需要持续保持警惕和灵活性。”