捕风不疯2024年10月13日发布:A股明年行情要牛

今天大A股吃奶的劲全给泄了，直接搞了个地量，两市成交额仅3178亿元。大树还是习惯性的用图、数据说话，今年3288点出现在4月8日，往后就是调整行情，而今天3178亿元是调整以来的新地量级别，在之前的地量是出现在6月18日时，两市成交额3215亿元。上一次调整，出现的地量区域，随后A股出现一波小幅的反弹。

（制图：大树研究）

上面这个图大家好好感受一下，如果有远见点，大家就可以知道大A股从5月份至今，半年时间一直在2800-3000点之间足足玩了半年，结果还是玩不出花样来。大树的观点是很明确，1月2日2440点，8月6日2733点，接下来，要砸破2733点我认为是一件比较困难的事情，更别说2440点。

当然，长期地量，说明市场没人气，没人气就会阴跌，阴跌就会产生市场怨念，最怕到时IPO都发不出来，这恰恰是上面最不想看到的，所以他们总是在这个时候得想法设法撩一下大A股的兴奋点，哎呦喂。

反正，跟着政策方向同穿一条裤子，大树是不怕的，中国最大的市场就是政策市托底，这点错不了，今天又挤牙膏似的也小小射了几发子弹。

……

行情就是这个鸟样了，大树快编不下去了，每天也就是挤出点片言碎语，让大家在留言区发挥群众的才智。这不，昨晚赶紧把各路券商关于2020年的观点都学习一下，打算把内容贴一贴，再混一晚，我真的是太难了……。

大树看完之后，把券商的专家们观点做几点总结：

1、一季度CPI见高点，随后回落，打开货币政策空间，整体偏宽松；

2、绝大部分券商看好明年行情，个别认为明年是震荡市，低点出现在年初；

3、最看好的是科技方向，几乎所有券商都提到；其次是新能源车；再者是认为消费还能往上走一走，但预期会减弱；

4、风格潜在切换成长，但难演绎到相当极致；

5、个别券商明确提出2440点是，这一轮慢牛的起点，从2019年开始会有3年甚至以上的慢牛时光。

再贴一下各大券商的观点，以下内容是大树看完报告之后，精炼的摘要内容，大家看一下，说不定有哪家更符合你的看法。

另，温馨提示一下：报告中经常讲的科技包括了电子，通信，传媒，计算机。消费包括了食品饮料，医药，其他细分消费类。

安信证券：2440点是牛市起点，A股走向成熟牛，2020年初迎来阶段调整的低点。首选科技，重点关注电子，5G应用，新能源车，高端制造。

国海证券：股市震荡为主基调，外资流入是主基调，宏观会反弹，时间上呈前高后低。看好科技股，小而美的公司性价比机会凸现，主要是库存周期带来的机会。造纸跟汽车是利润改善的行业。

东方证券：结构性机会，龙头股趋势不会结束，成长股会启动新行情。但要降低对龙头股收益的预期，主要是业绩增速放缓。看好科技行业，主要是业绩以及政策面的支持。消费还是有机会，新能源车产业链，半导体装备有机会。

上海证券：全面牛市是小概率事件。2020年，非牛非熊的配置市。建议重点配置，金融，科技，家电，医药。强调需要配置科技。

中原证券：A股震荡中枢将震荡上行，有望迎来牛熊切换。类似于2013年迎来估值修复期，货币政策宽松，全年走势预计前低后高。风格偏成长，高分红板块，看好科技。

华泰证券：2020年底2021年，A股全球化顺风车。2020年风格难极致分化，创业板盈利能力会回升，但不支持成长风格演绎到极致。看好科技（5G、云计算等），关注景气向上的新能源车（上中游）。（华泰证券的报告最装逼，很多词汇太晦涩，逼数极别太高，真想锤它）

中信证券：新时代的小康牛，2019年是牛市的起点，迎来3-5年小康牛。2019年是第一阶段估值修复，后面走出2-3年是牛市中期的表现。2020年，预计中证800盈利回升，走势前低后高，其中二，四季度表现较好，流动性全年趋势松。建议配置，科技与消费。一季度低估值板块防守，二三季度，科技及消费，四季度权重偏防守。

海通证券：2440点等于05年的998点，牛转乾坤。科技，新能源车，券商，看好风格切换成长。

太平洋证券：流动性整体宽松，看好科技，消费抱团不会瓦解，指数会在地产，银行等权重带领下攻击3600点。Q1CPI见顶后，货币空间打开。看好科技5G，地产，银行，建筑，医药。

联讯证券：2020年挑战3700点，看好创业板指数等。

哇，看了篇幅不错，真的是机智如我，我赶紧收个尾，再补充一下，梳理一下逻辑思路。

1、货币政策空间二三季度会随着CPI的回落而打开，因为本质上剔除二师兄的助攻，处于通缩的状态，所以缓慢放水是大概率事件；

2、既然要放水——资产就会涨价——股票做为资产——上涨再正常不过；

3、科技方向有一致预期，逻辑有两点，一方面是因为业绩增速改善，ROE上升；另一方面是在两村互掐的长期大背景下，经济转型，科技是必然的，所以也有政策支持；

4、科技股中很多是中小票——一旦涨起来——中小创板指数也就表现不错——所以风格存在切换潜力；

5、科技方向——今年已经涨了一波——目前估值在历史40%左右的水平——再滚一滚——极容易产生泡沫——这个方向我们需要埋伏，需要做多——一旦涨起来，大家也要理性——别在泡沫中被憋死。

关于一致性预期，大家挺怕。很多人听过，一致性预期是错的说法，这一个是没错的。而据大树观研跟踪券商报告多年，他们集中提的方向，往往会成为机构去埋伏的方向，因为是有逻辑的，而不是一味看多。所以，券商关于科技这个方向大家是可以跟的，在大树的夜报，好久之前也已经提出这个方向，蛋卷基金的定投是核心配置。

更多的一致性预期是要叠加上无知小散，盲目跟风时，才会最终倒台，说白了就看谁是击鼓传花最后的接盘侠了。像现在的消费类，估值已经在历史百分位的80%以上，慢慢的就看明年别人涨时，他们怎么下台，最好的节奏也就是高位震荡消化泡沫，这就好比是核心城市房价通过横盘来震荡消化泡沫的思路是一致的。

今晚文章，大树挺满意，明天又周五了，好快，明天混一天，大家又可以心情敞亮愉快的过周末了。