中国台湾网2024年10月11日发布:重大转向！日本、印度、韩国、泰国…投资亚洲的钱正流向这里

⭐发布日期：2024年10月11日 | 来源:中国台湾网

⭐作者：甄珍责任编辑:Admin

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风口财经记者田亮

印度的高光时刻，结束了。从辉煌到下坡，往往只是一瞬间，外资的撤退，正标志着一个全新趋势的来临。

亚洲其他市场，日本股市昨天开始回落。上周，韩国、印尼、马来西亚和泰国等市场也都出现资金净流出。背后逻辑并不复杂：亚太市场承受不起更大的风险，投资者找到了更好的去处。

这个“去处”很明显：中国。

1 日本股市回落

多国股市集体“失血”

印度股市遭遇有史以来单周最大规模抛售。

曾经，印度股市在全球新兴市场中可谓是风光无限，被投资者视为“香饽饽”。

但是，情况变了！上周（9月30日至10月4日），外国机构投资者抛售了约45亿美元（约合人民币316亿元）印度股票，这是印度股市有史以来的单周最大规模抛售。仅10月3日一天，全球基金就净卖出18.5亿美元的印度股票，创纪录最高水平。

印度孟买证券交易所。图源：视觉中国

印度股市也持续下挫，印度Nifty 50指数上周累计跌幅达4.45%，创2022年6月以来最差的周表现。

本周，印度央行放松其鹰派货币政策立场，暗示未来会降息，印度国债与股市上涨。印度央行将政策立场调整为中性。10年期印度国债收益率跌7个基点至6.74%，为2月1日以来最大跌幅。印度股市涨幅扩大，截至发稿，NSE Nifty 50指数涨0.6%至25,160.80点。

与中国股市的上涨形成鲜明对比，印度股市遭遇资金流出，原因嘛↓↓↓

■ 全球风险偏好下降，新兴市场承压。美联储加息预期升温、地缘政治紧张等因素使全球风险资产承压，新兴市场资金流出压力加大。

■ 印度经济增速放缓，企业盈利承压。全球经济放缓与通胀高企对印度经济造成了冲击，企业盈利能力下降，市场信心受挫。

■ 估值高企带来回调压力。印度股市近年来持续上涨，估值偏高，与经济基本面背离，导致市场存在较大回调压力。

上周，韩国、印尼、马来西亚和泰国等市场也都出现资金净流出。

日本股市是这次资金净流出的一个重要涉及对象。在过去的一年里，日本股市从全球表现最好的市场之一变成了全球金融危机的中心，投资者希望强劲的收益帮助日本股市在这一年的最后阶段守住涨幅。

日经225指数因日本央行的货币政策而遭遇波动，引发了投资者的恐慌。近期日本股市的表现疲软，使之前的投资者开始重新审视其他选项，9月的前几周，日本股市已流出超过200亿美元的资金。

日本东京，市民骑车路过一家证券公司前显示日经指数的电子板。图源：视觉中国

10月5日，日本股市突然暴涨，新任日本首相石破茂的一番话，让日经225指数直线拉升：日本经济尚未准备好进一步加息。这与他之前支持日本央行结束货币刺激政策的立场明显背道而驰，日元汇率暴跌，因强于预期的就业报告凸显出美国经济的韧性。随着日本国债收益率攀升，东京金融股大幅上涨。

在连续上涨了3个交易日后，东京股市两大股指10月8日回落。当天收盘时，日经股指下跌395.20点，收于38937.54点；东证股指下跌40.24点，收于2699.15点。

日经225种股票平均价格指数收盘下跌1.00%，东京证券交易所股票价格指数下跌1.47%。从板块来看，东京证券交易所33个行业板块多数下跌，证券及商品期货交易业、运输机械、批发业、保险业等板块领跌；精密机器、矿业、电力及燃气业板块小幅上涨。

分析师希望日本股市在动荡后守住2024年涨幅。分析师预测显示，尽管日经225指数不太可能重新创下7月份的纪录，但今年年底可能会比目前的水平上涨1.3%。东京冈山证券公司的一位高级策略师表示:“让投资者担心的事情有很多，但这并没有完全破坏投资者的情绪。”他表示，企业盈利强劲的前景可能有助于提振日本股市走向12月。

2 国际投行纷纷唱多A股

为什么是中国

“没人想错过这样的机会”

中国市场的上升潜力已经显而易见，香港的恒生指数一个月涨了近30%，这样的市场表现，你还能怀疑他的吸引力吗？

首先，对中国股市浓厚的看涨情绪已成为华尔街机构的共识。

高盛一周内两度唱多A股。10月5日，高盛将MSCI中国和沪深300指数未来12个月目标价分别上调至84点和4600点。

10月7日，国庆假期最后一天，高盛发表题为《不趁现在，更待何时》的研报，列出买入中国股票的十大理由。这些理由包括：从估值角度来看，现在依然有理由买入中国股票；美联储降息后，中国的政策空间进一步打开，等等。

花旗银行则将中国主要股指2025年6月底的目标点位上调了20%以上，预计恒生指数将达到26000点，沪深300指数和MSCI中国指数将分别达到4600点和84点。花旗表示，后续可能会上调中国上市公司2025年盈利预测，这将为股票市场提供进一步的上涨动力。

由莱领导的摩根大通分析师团队上周公布报告称，中国大金融板块机会仍存，券商股有望继续引领牛市。摩根大通认为，中国金融股尽管经历了几轮大涨，看起来仍然便宜。中国金融股整体在市净率（PB）上相比2020/2021年的峰值有39%的折扣，与2015年的峰值相比有65%的折扣。

美国纽约华尔街。图源：视觉中国

事实上——

外资不仅唱多中国资产，也在真金白银做多中国资产。

高盛印度的一位交易员表示，过去两周客户问得最多的问题就是“我们是否看到资金从印度流向中国？”他的回答是肯定的。

新加坡Atlantis投资管理公司投资经理Eric Yee表示，为买进中国，他们正在削减亚洲其他地区的多头头寸：“

我们正在削减亚洲各地的多头仓位，为购买中国股票提供资金。每个人都在这么做。这是政策驱动的良好复苏。没人会想错过这样的机会”。

法国巴黎银行的策略师 Jason Lui认为，一些外国投资者正在减少对日本的持仓，并将资金重新配置回中国。

据媒体报道，虽然上周中国股票市场因长假休市，但日本投资者开始争相买入“中国资产”，导致东京市场上中国股票相关的交易所交易基金（ETF）的涨幅刷新上市以来的最高纪录。

除了亚太市场，在美国市场上，资金大量涌入中概股，上周纳斯达克金龙中国指数累计上涨11.9%。

海外上市的中国ETF资产也备受资金追捧。ETF跟踪网站的数据显示，截至10月3日的一周时间内，KraneShares中国海外互联网ETF（KWEB）获资金净买入额超14亿美元，iShares中国大盘股ETF（FXI）获资金净买入12.51亿美元。中国ETF跻身资金净流入五强，这是最近很少发生的事情。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国证券业协会咨询委员董少鹏认为，估值优势加上中国连续出台利好政策，全球资本调整资产配置并“买入中国”是有目共睹的，可能会造成资金在不同新兴市场国家中的重新分配。不过，董少鹏也认为，虽然资金加码中国是一种趋势，但因为中国资本市场的管理制度，外资进入中国的规模有待进一步观察。董少鹏认为，中国是全球经济增长的重要引擎，尤其是与亚洲各国在产业链条上结合紧密，中国持续利好的经济政策下股票市场的大幅上涨，同样会带动亚洲各国市场的集体上涨，这又是一种共赢。

兴业证券研报表示，随着中国股市回暖及经济企稳，有望掀起新一轮配置中国股市的热潮。“我们看到，近期外资积极做多，已成为推动港股大涨的主要力量。近年来外资流入A股速度显著放缓，甚至出现流出，每年净流入额远少于2018年—2021年均3000亿元以上的规模。此外，外资对于A股的配置仓位也降至历史低位，中长期来看，外资仓位的回补将驱动资金持续回流中国。”

外资已经达成共识：他们看中的是中国经济的巨大潜力，中国成了资本避险与增值的理想选择。