三农小毛

杨德龙 | 立方大家谈专栏作者

11月5日是美国的总统大选投票日，全球资本市场对此都非常关注。在周二，美股出现了大涨，三大股指的涨幅均超过了1%，其中道指大涨了400点。对于这次美国历史上较为焦灼的总统大选，市场的担忧有所下降。

在市场静待美国总统大选结果公布时，“特朗普交易”出现了明显的上涨，尤其是比特币大涨，突破了7万美元大关，美元指数也出现了飙升。美股这段时间也出现了创新高的走势，整体来看表现较为强劲，特别是受到科技股大涨的带动，英伟达的市值再次超过苹果，成为市值最大的公司。

引起市场关注的还有即将召开的美联储议息会议。根据当前市场的一致预测，这次议息会议将继续降息，预计降息25个基点，而12月份的议息会议可能还将继续降息25个基点。这样，从9月18日开启的降息周期，在年内就降息了100个基点。美联储进入降息周期对全球央行的货币政策会形成比较明显的影响。作为世界央行，美联储的决策总能引发更多央行跟风，央行开启降息潮将有利于资本市场的回升，推动人民币等非美货币出现上升。一旦人民币出现升值，将会吸引外资流入，从而带来人民币资产的回升。美联储现在降息主要是看非农就业数据以及CPI等情况。当前美国经济出现衰退的可能性越来越低，可能会实现软着陆，即经济增速放缓，但不会对其造成重大影响。因此，美联储降息的节奏预计不会太快，这次降息25个基点的可能性更大。美联储降息对全球资本市场的影响仍然是正向的。中国央行也会采取更加积极的措施来应对当前经济增速放缓的局面，全力维护金融体系整体稳定。

正在召开的十四届全国人大常委会第十二次会议中，会议听取了央行行长潘功胜关于金融工作情况的报告。在报告中，潘功胜强调坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策逆周期调节力度，为经济稳定增长和高质量发展营造良好的货币金融环境，全面加强金融监管，切实提高监管有效性。同时，有序持续提升金融服务质效，加大金融支持经济高质量发展的力度，不断深化金融改革开放，加快构建中国特色现代金融体系，积极稳妥防范化解金融风险，全力维护金融体系整体稳定。

自9月24日起，多个部门联合出台了“一揽子”稳定经济增长的政策，极大地提振了国内外投资者的信心。外资持续流入人民币资产以及港股、中概股等，带来了一轮相应的上升行情。当前市场已逐步从第一波放量大涨之后的调整中走出，第二波上涨行情正在逐步形成。上证指数在周三盘中已经站上3400点整数关口，而前期跌了三年的新能源板块在近期异军突起，周三继续大幅上涨，这也验证了我之前的判断。新能源行业逐步接近行业的拐点，迎来回升机会。新能源龙头股以及新能源基金值得重点关注。新能源是中国发展新的生产力的成功典范，包括新能源汽车、光伏、风电等在全球位于领先地位，形成了中国出口的新三样，即新能源汽车、锂电池以及光伏等。这体现出中国在制造业上的技术升级，在新能源领域的领先优势，预计未来政策上还会继续大力支持新能源的发展。2019年我就提出新能源替代传统能源是大势所趋，从2019年到2021年新能源板块大放异彩，产生了许多十倍牛股。随后的三年则是在行业产能过剩打价格战的情况下出现了持续回落，股价大幅下挫，但机会是跌出来的。经过三年多的下跌之后，新能源板块正在迎来否极泰来的机会。大力发展清洁能源既是实现双碳目标的要求，同时也是中国重要的新能源战略，弥补在传统能源上的不足，逐步减少甚至摆脱对进口石油的依赖，新能源仍是一个重要的配置方向。

回到美国总统大选，特朗普在美国当地时间11月6日凌晨宣布在2024年总统选举中获胜。特朗普2.0时代开启，市场担忧可能会对全球贸易产生影响，美国可能会对中国以及欧洲等贸易伙伴挑起新的贸易摩擦，通过加关税的方式为美国谋取利益。在这种情况下，我国在拉动内需方面需要更加发力来弥补外需的不足。

本周五，人大常委会闭幕时可能会公布大规模的国债发行计划，通过拉动投资、带动消费来提振经济复苏的力度。通过大规模发行国债来进行化债，让地方政府可以腾出更多的资金和精力发展经济、改善民生、创造更多的就业。这无疑是推动第二波上升行情的一个重要动力。我们通过大规模发行国债来，拉动内需，专心做好自己的事情，发展好经济、创造更多的就业、稳定楼市、提振股市，这是根本之道。只要中国经济基础好，实现高质量发展，就不必担心害怕美国在贸易、金融、科技等领域的打压，可以走出自力更生的道路，实现跨越式、高质量发展，这是中国的必由之路。而坚持市场化、法制化，坚持改革开放，重塑企业家信心，则是下一步重要的努力方向。

我们坚定地相信，在国内外形势错综复杂的背景之下，通过我国政策的发力和全国人民的努力，将会实现新一轮的经济增长周期，而A股和港股也有望走出一轮超预期的牛市行情，让广大投资者真正实现财产性收入，实现财富增长。

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