大河网2024年10月13日发布:9月存储芯片现货全线涨价 过冬厂商静待复苏曙光

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在漫长的行业寒冬后，存储芯片似乎正迎来复苏曙光。

近期，国际龙头原厂持续推进减产，同时消费性手机和电脑进入季节性旺季，这些因素给存储市场价格企稳甚或上升带来暖风。

9月初到9月20日的市场价格信息显示，存储器芯片现货价格正在全线走高，反映市场交投较7月底的“寒冬”有所回暖。另外，近期A股存储芯片板块持续见涨，截至9月20日收盘，万润科技月内累涨幅度已超过40%，江波龙累涨接近20%。

“最坏的时候已经过去。”行业分析师向南方财经全媒体记者乐观表示。在2023年的剩余时间里，存储芯片这个芯片行业里占比最大的细分板块，可能会让整个芯片板块都感到压力释放。

9月存储芯片全线涨价

在整个第三季度覆盖的盛夏时分，存储芯片行业人士观察到，两大主流品种的存储器芯片NAND和DRAM，在现货市场上的“冰冻行情”明显化冻。不少人重新拾起备货的信心，又开始在这个“大宗市场”上活跃起来。据了解，源头原厂们的坚定减产以及消费级电子产品的旺季销售，是他们的信心来源。

9月19日，CFM闪存市场最新行情数据显示，在闪存晶圆（flash wafer）、DDR、消费型SSD、内存条、手机相关零组件eMMC等多个种类中，从低存储量到高存储量的各个品类报价几乎均较上周上涨。

以PCIe 4.0接口、容量为1TB的SSD举例，9月中旬的最新高点报价达到42.5美元、低点报价达到38.5美元。而就在6月至8月，这种产品报价不断下探，从6月高点报价41美元跌至8月低点35美元。

俗称“移动硬盘”的产品，是电子发烧友认识存储器芯片市场趋势的一个窗口。“移动硬盘价格大约是两三年前的2折，跌了八成。”有电子发烧友如是感慨称。

存储芯片现货市场上，交易商们此前对价格一路下跌感到十分头痛，惨淡的价格面前，手里囤货等于日渐贬值，在出货之后也不敢贸然再进场交易。这种情况在9月得到改观。

CFM闪存市场分析师戴晓瑜告诉南方财经全媒体记者，在9月，现货市场上各种产品的价格都在缓步上升。“这个市场买涨不买跌，大家的备货热情都较原来高涨。”她介绍。

国内市场上，存储器产业链上的厂商股价“闻鸡起舞”。9月1日至20日，万润科技累涨40.49%，江波龙累涨17.97%，德明利累涨7.01%，东芯股份累涨13.16%，兆易创新累涨6.87%，普冉股份累涨4.72%，聚辰股份累涨2.48%，佰维存储微涨0.91%。上述公司位于存储产业链的不同环节，但行业性的涨价对它们来说都是利好消息。

戴晓瑜介绍，存储芯片市场复苏，首先从国际龙头厂商缩减产能开始出现起色。

2022年第四季起，铠侠及美光率先启动减产，三星在2023年第二季才跟进。在NAND和DRAM市场上，前五大龙头厂商包揽市场超过95%的供货，被称为“原厂”，因此它们对“供需平衡”具有很大的话语权。

最新市场消息显示，直至9月，三星仍在削减NAND产量，减产幅度提升到50%，减产领域仍集中在128层以下制程，目的是加速库存去化，避免价格继续破底。综合消息显示，SK海力士下半年将再减少NAND Flash产量5%至10%，铠侠或减少产能50%，美光NAND Flash产能预计减少30%。

集邦咨询（TrendForce）分析师吴雅婷也向南方财经全媒体记者表示：“本轮上游存储原厂的减产力度是空前的，特点就是规模大且时间维持长。”

TrendForce在9月11日发布研报称，NAND Flash晶圆合约价已在8月反弹，且随着原厂减产幅度扩大，客户备货力度有望回升，有效支撑9月NAND Flash晶圆合约价持续上涨。不过该机构预计，今年需求量上压缩仍然严重，例如通用型服务器出货量被AI服务器排挤，所以第三季度NAND Flash均价仍将持续下跌，到第四季度有望持平或按照0%至5%的幅度上涨。

DRAM复苏脚步较NAND稍有落后，仍在寻求筑底。TrendForce称，受惠于行业供应商陆续启动减产，整体DRAM供给量逐季减少，加上季节性需求支撑，预期第三季DRAM均价跌幅将会收敛至5%以下。不过，由于全年库存仍处于高水位，今年DRAM价格压力仍然存在，实际止跌反弹的时间可能要等到2024年。

存储芯片是芯片市场中一个占比较高的大类。据世界半导体贸易统计组织(WSTS)的最新数据，预计全球存储器芯片在2023年的市场规模约为840亿美元，占全球芯片市场规模的比例为20.36%。不过，WSTS同时指出，存储器芯片市场规模在2023年或按年下降35.20%，到2024年恢复至1203亿美元、按年增加43.20%。

“不过，如果想让存储市场获得稳定的复苏，则需要几大原厂尽快获得‘紧平衡’状态。”戴晓瑜表示，存储市场仍然处于动态变化中，需要持续观察。

国产芯片逆势上扬

近期，随着存储芯片的国际行情企稳，主流市场和利基市场的国产厂商也有望释放业绩压力。近期，A股芯片公司股价表现突出，这或与宏观市场回暖有望刺激业绩表现上升有关。

在利基市场上，EEPROM、NOR Flash等小容量非易失性存储芯片毛利相对低，技术壁垒也相对较低，尤其是车用存储芯片给国产供应商打开大门。根据IC Insights统计数据，全球车规DRAM市场上，美光、北京矽成和三星分别占据45%、15%、11%的市场份额，其中北京矽成母公司北京君正于中国市场具有竞争优势。整体而言，在国内应用于汽车、工控、航空航天等领域的Nor Flash上，国产厂商起步于此，正主要在该领域提升市场份额。

在主流的DRAM、NAND市场上，国外巨头公司长期占据绝对的市场优势。根据CMF数据，2023年第二季度，三星、SK海力士和美光的合计DRAM市占率达到95.3%，三星、铠侠、SK、西部数据、美光的合计NAND市占率达到94.7%。

为了打破海外市场垄断，长鑫存储是中国大陆首家DRAM IDM厂商，已在2019年投产19纳米8Gb DDR4，而长江存储截至2022年底已实现128层3D NAND量产。

此前行业半年报显示，上半年，国内存储产业链企业普遍遭遇了营收、利润双探底。不少公司除了营收大打折扣，利润上也从去年同期的盈利转为了巨额亏损。

综合多家公司有关半年业绩进行的投资者会议，在存储芯片市场下行周期里，多个因素驱动业绩承受压力。第一，市场需求下滑、库存高企，相关企业不得不进行降价，直接压缩收入、毛利率和净利润；第二，持续推进客户和渠道开拓的压力仍然存在，销售费用同比增加；第三，研发支出、新品开发、引进人才以及对先进封测等工艺的投入，不能在疲弱行情里有效下降；第四，库存价值的降低推升了更高的会计减值。

在宏观环境转好之际，有券商认为国产存储的局面有望得到改善。华泰证券在9月发布研报称，存储正处于新一轮成长的黎明期。研报指出，经过2021年末起7个季度的下行期后，当前存储产品价格已呈现筑底态势，叠加存储原厂减产、下游库存水位持续修正，目前行业已处于周期底部，下半年需求有望逐步回暖。在创新方面，AI高速发展推动HBM为代表的高性能存储器需求快速增长，华泰证券测算HBM市场2024年将达64亿美元，AI有望开启存储成长新篇章。此外在复杂国际关系背景下，中国企业级存储市场国产化需求迫切，信创市场国产厂商大有可为。

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