青瞳视角2024年10月13日发布:交出最好的财报，却跌最狠的股价！拼多多变了｜南方产业观

8月26日晚，拼多多发布2024年第二季度财报，数据显示，拼多多二季度营收970.595亿元（人民币，下同），同比增长86%，去年同期522.81亿元；净利润320.094亿元，同比增长144%，去年同期131.08亿元；经调整净利润为344.321亿元，同比增长125%，去年同期为152.69亿元；二季度在线营销服务及其他收入为491.159亿元；交易服务收入为479.437亿元；调整后每ADS收益23.24元。

无论从单个季度超三百亿的净利润，还是同比翻倍的增长，这份财报数据放在当下的中国互联网行业而言，都是数一数二的，特别是超过30%的利润率，和仅有5%的京东和刚到20%的阿里巴巴“同行”们相比，拼多多也是“遥遥领先”的存在。

但就是这么一份让所有中国互联网企业望尘莫及的财报，却并不能为拼多多带来股价的提升，在26日晚美股开市后，拼多多股价出现暴跌，一度跌去30%，这对于市值超过1000亿美元的拼多多而言，意味着一夜之间消失了数百亿美元的市值。

在股价暴跌的背后，是公众对拼多多高增长预期的落差，同时也是对未来盈利能力的担忧。

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在财报发布后的业绩交流会上强调，接下来公司短期的利润不排除会有波动，但是利润逐渐下降的大方向是不可避免的。同时公司仍处于投入期，各方面业务面临激烈竞争，资本层面的分红或回购都不合适，未来几年也没有这方面的必要。

“从本季度的业绩来看，我们的营收增速环比有所下滑，这也给我们提出了更高的要求。”陈磊表示，“我们过去一段时间曾多次强调，过去几个季度利润的增长是短期投入的周期和财报周期不同步的结果，不能够作为长期的指引。当前我们的业务正面临激烈的竞争和一些外部的环境因素影响，那么这些将必然为我们的业务发展带来波动，那么收入的增长也会放缓。”

拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻在业绩交流会上坦言：“过去几个季度，竞争环境不断加剧，竞争也始终是电商行业的主旋律，是不可避免的。因此，平台电商零售增长可能会放缓，高的收入增速是不可持续的。当前，消费者的消费需求趋向多元化，各个平台都各自有实力和优势，我们自己更应该扎实做好基本功。”财报显示，二季度，拼多多营销市场费用260.49亿元，同比增长48%。

其实从电商这个相对稳定的行业而言，拼多多能够交出这样的“成绩单”，可以说已经证明了目前拼多多相对其他竞争对手整体上具有的优势，撇开股价的波动，拼多多能够在当今的互联网市场环境下保持可观的增速，本身就是电商行业持续保持活力的支撑，也许此时此刻的拼多多并不讨好资本市场，但是保持着企业的增长驱动力，带来的社会价值同样是能够得到体现。从管理层透露出来的信号不难看出，走在发展快车道上的拼多多，正在由内到外地发生着变化。

陈磊就指出，随着社会环境的变化以及公司规模越来越大，拼多多还将升级公司的治理结构或分配方式，来适应不断前进变化的时代，更多地反哺社会，反哺农业和产业，为需要帮助的最普通的老百姓多出一份力，承担更多的社会责任。

南方+记者叶丹

【作者】叶丹

南方产业观察

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