北青网2024年10月11日发布:风口智库·首席连线 史上首次!央行官宣公开市场国债买卖操作,什么信号?
⭐发布日期:2024年10月11日 | 来源:北青网
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据中国人民银行网站8月30日消息,为贯彻落实中央金融工作会议相关要求,2024年8月人民银行开展了公开市场国债买卖操作,向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债,全月净买入债券面值为1000亿元。
据风口财经记者了解,此次央行出手买卖国债,为史上首次。央行上月曾宣布,将于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作,标志着正式将国债纳入公开市场操作工具箱。这是央行“官宣”后首次开展买卖国债操作。
央行日前发布的2024年二季度中国货币政策执行报告指出,中央金融工作会议提出,要充实货币政策工具箱,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。人民银行认真研究并推动落实具体方案,根据债券市场情况灵活安排配套措施。
在6月19日,央行行长潘功胜在2024陆家嘴论坛上表示,央行把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松,而是将其定位于基础货币投放渠道和流动性管理工具,既有买也有卖,与其他工具综合搭配,共同营造适宜的流动性环境。
对于央行此次操作,风口财经记者8月30日晚间连线采访了招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼。
风口财经:您如何看待央行突然开展公开市场国债买卖操作?之前有预期吗?
董希淼:我国央行在公开市场操作增加国债买卖,具有法律依据。《中国人民银行法》第二十三条规定,央行可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇。
2023年10月召开的中央金融工作会议提出,“要充实货币政策工具箱,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖”。在《2024年第二季度中国货币政策执行报告》中,央行再次强调:要充实货币政策工具箱,丰富和完善基础货币投放方式,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。
风口财经:为何说把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松?央行的操作传递了什么信号?
董希淼:过去一段时间,部分发达经济体央行在常规货币政策工具用尽情况下,被迫大规模单向买入国债来实现货币政策目标。因此部分人士认为,在经济下行压力有所加大的情况下,我国央行将直接下场买入国债,开展“量化宽松”操作,以刺激经济增长与通胀回升。但我国央行在二级市场开展国债买卖,主要是作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备,而不是实施“量化宽松”措施。
8月30日,央行公告表明,8月央行开展了公开市场国债买卖操作,既买入短期限国债又卖出长期限国债,净买入债券面值为1000亿元。净买入国债,向市场投放基础货币,进一步增加市场流动性,维护市场流动性合理充裕。
综合考虑当前经济恢复和物价走势,未来一段时间货币政策将加大逆周期和跨周期调节力度,适度扩大货币供应量,更好地支持实体经济恢复回升。
在未进行降准的情况下,将央行买入国债作为货币政策工具之一,具有积极意义,传递出货币政策加大力度支持稳增长、扩内需的明确信号。
风口财经:对于个人投资者,您有什么建议?
董希淼:需要注意的是,央行在公开市场开展国债交易操作是双向的,并不是一味买入,同样可以择机卖出。7月1日,中国人民银行公告称,为维护债券市场稳健运行,在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。8月30日央行的公告表明,央行开展国债卖出已经成为现实,但这不意味着货币政策转向,而主要是为了加强预期管理,维护债券市场稳定,提示市场防范风险。
对投资者来说,应基于对经济基本面的合理预期,对中长期国债投资和收益保持理性,不可单边押注,盲目拉长久期。日前,央行约谈了部分中小行银行,交易商协会将部分违规机构移送央行实施行政处罚。机构投资者特别是中小银行应加强自律,提高债券交易的合规性,并将债券投资控制在一定比例之内,合理把握久期,做好浮盈变现及后续资产配置接续。个人投资者应充分了解中长期国债的特点,高度重视利率风险,结合自身资产负债、风险偏好等情况进行适当配置。
(大众新闻·风口财经记者 刘晓)
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李·霍斯利
1秒前:因此部分人士认为,在经济下行压力有所加大的情况下,我国央行将直接下场买入国债,开展“量化宽松”操作,以刺激经济增长与通胀回升。
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杨柳
9秒前:央行的操作传递了什么信号?
IP:86.84.5.*
海阳王石弘
7秒前:人民银行认真研究并推动落实具体方案,根据债券市场情况灵活安排配套措施。
IP:26.77.4.*