新经济日报2024-10-17 07:21:31发布:陌陌，默默没落？

公司主打的拳头产品陌陌2011年面世，至今已经9岁了，曾经是陌生人社交里最闪亮高调的那颗星，现在也一直在类目榜单前列，虽然近几年明显低调了许多。虽然产品一直以来都被冠以“约炮神器”的名头，创始人早年却在知乎说过“陌陌是三观最正的互联网公司之一”，也正面回应过“除非你具有较强的社交优势，否则在陌陌上约炮是非常困难的”。

在各大手机应用市场里的社交分类里，排名靠前的两个陌生人社交产品都是陌陌旗下的，陌陌和探探加起来，在陌生人社交市场里的份额有着明显但不绝对的优势——不过，陌陌公司的主要收入却来自于直播。近几年，陌陌并不太被资本市场看好，唱衰之声没停过，但公司一直在“闷声发大财”，已经连续22个季度保持盈利，有分析认为陌陌储备有20亿美元的现金，而公司在上个交易日收盘时的市值却只剩32.35亿美元了。

其实之前陌陌的市值没有这么低，是在发布了Q2财报后，股价就一片绿了。

赚钱的财报，暴跌的股价

先来看看陌陌今年第二季度的财报。

2020年Q2的陌陌依然在盈利，守住了持续盈利的“招牌”，这是陌陌保持盈利的第22个季度，也就是说近五年半的时间里，陌陌都在赚钱。

然而，虽然在赚钱，Q2的成绩单却是营收、净利润和月活同比下降“三连杀”。

根据财报，陌陌二季度营收为38.68亿元（人民币，下同），同比下降6.8%，低于预估的最低值；净利润为4.56亿元，同比下降37.73%；月活跃用户数为1.115亿，相比去年同期的MAU1.135亿也是负增长。

综合Q1数据的话，今年上半年，陌陌营收74.62亿元，同比下降5.2%；净利润9.953 亿元，同比下降2.53%。

财报好不好看，股价的反应总是直接又残忍。陌陌财报发布后，股价就开始暴跌，甚至一度跌到了五年前的水准，截至美东时间9月4日16:00，陌陌的市值为32.35亿美元。

陌陌也直言了目前公司营收的问题：“直播营收占比过高，收入结构不健康”。

数据来源：陌陌财报，图片来源：白鲸出海

第二季度，陌陌的直播收入约为26.03亿元，接近总营收的70%，相比之下，增值服务收入、移动营销收入和游戏收入都是小头，分别为12.04亿元、0.38亿元和0.12亿元。

而“因为受新冠疫情影响，我们的付费用户意愿变差，尤其是头部付费用户”。

这就很有意思了，因为在正常情况下，直播还属于正在风口尝试各种飞行姿势的潇洒猪猪，上半年长时间的特殊时期更是为直播提供了红利：无论上课、娱乐还是购物，直播都正在主动或被迫地覆盖更多的人群，很多做直播业务的友商也验证了这一点。

可到陌陌这儿，疫情却成了打击直播业务的“罪魁祸首”。

正在枯竭的现金奶牛

直播业务成为陌陌的营收支撑是从2016年开始的。

从2015年开始试水，2016年正式面世，陌陌直播的首席内容官是著名音乐人梁翘柏——在此之前，他做了《我是歌手》三季的音乐总监、《蒙面歌王》的音乐总监，还有著名的《匆匆那年》这首歌——这意味着，陌陌直播很注重现场感和表演感，在秀场直播打天下的时代，被称为“最强KTV”的陌陌确实尝到了甜头。

直播业务上线后，陌陌突破了用户增长停滞的瓶颈期，2018年Q3，陌陌DAU过亿，直播也成了支撑营收的增长引擎。

那么回到现在问题，陌陌直播业务为什么在上半年巨大的流量红利之下，反倒不增反降吗？

在Q1财报电话会议上，陌陌CEO唐岩这么说：“... ...特别是私营企业主的经营状况，对于头部消费的负面影响还会持续一段时间。”

秀场直播说白了就是颜值直播，性感的女孩子在直播唱歌跳舞，重金打赏的大多是有钱的“大哥”们，说得更偏激一点，陌陌直播基于软件的社交属性，与其说是造“网红”，不如说是为很多因为软件名号被吸引来的男性提供一个简单粗暴的交友机会。

而陌陌直播的头部消费群体中的大哥，很多是切实受到疫情影响，手头资金缩紧的一群人；甚至唐岩也用了一个更直白的说法，老婆在家怎么打赏？

除此之外，秀场直播这个形式本身也在遭受冲击。

从宏观来说，是电商直播的冲击。作为直播的另一种形态，现在用户和资本提起直播，几乎都默认其和“带货”绑在了一起，对单纯的秀场直播冲击巨大。

在之前的财报会议上，唐岩也表示，“公司确实看到了电商与网络直播相结合的这样一个上升的趋势，也在非常积极地研究和探索一些潜在机会。但在这一点上，目前还不会公开分享更多深入的消息。”而据美股研究社的报道，陌陌已经有一个超50人的直播电商部门在运作。

电商直播鲜姐之前聊过很多次了，这场大风刮了将近两年，牛鬼蛇神也逐渐露出了真面目，无论是资方还是消费者都更加谨慎并经验老道。而在淘宝、快手、抖音等平台已经或正在培育头部主播打天下的现在，陌陌作为后入局者，怕是入场就面临困难甚至地狱模式。

其实，哪怕只是专注做秀场直播，陌陌也在面临来自新巨头的挑战。

基于陌陌的社交属性，陌陌直播可以简单粗暴地认为是“社交+直播”，而在另一边，以雷霆之势火速成长的短视频平台抖音和快手，打的却是“直播+社交”的算盘。虽然一个从陌生人社交起家，一个从短视频起家，但最终，他们都要踏入同一条河流。

在游泳竞赛正式开始之前，他们还在抢夺用户时间，目前来看，陌陌虽然也在宣传短视频功能，但显然无法和抖音、快手抗衡。

泛娱乐、泛社交的老本行

上一次增长瓶颈，陌陌用直播自救；那这一次呢？

当然，如果按照乐观的预计，这一次根本算不上瓶颈，陌陌仍在盈利，下半年的直播业务也很可能回到正常增长的轨道上，上半年的下跌只是发展过程中的插曲。

陌陌正在布局一个泛社交、泛娱乐的业务矩阵。

最早也是最有名的一次，是陌陌用7.71亿美元的高价在2018年收购了当时最强劲的竞争对手探探。现在来看，这两个APP加在一起确实占据了陌生人社交市场的大份额，但却没有打造出头部应用的绝对优势。

收购探探，不仅让陌陌进一步加固了“荷尔蒙社交”的护城河，还在一定程度上解决了陌陌年轻用户群体、尤其是女性用户减少（受市场状态、软件属性、宣传名号等多方面影响，陌陌的男性用户比例一度超过了70%）的问题。

除此之外，在收购探探前，陌陌的商业化连差强人意的程度都没做到，而探探一直在领域内用户支出榜单上排名靠前，展示出了强大的吸金能力，陌陌想由此增强自身的付费会员能力。

事实是，陌陌确实展现了更多的“钱”景，但和探探的深度合作一直不尽如人意。两年过去，探探还没有成为公司新的增长引擎，反倒持续亏损，显露出僵尸用户数量庞大、商业化进程缓慢等问题。

目前，探探依然困于内部社交流量带来的较低天花板，难以和陌陌的直播业务产生关系。不过，根据近期探探增加“发现”页的更新，互联网江湖分析，“探探似乎想要通过短视频+图文打造一个陌生人版的朋友圈，其背后原因可能在于，探探的商业化可能要换挡提速，比如“朋友圈化”的探探未来可能会以信息流广告的形式开辟新的营收业务”。

当然，陌陌的宝也没有全部押在探探或者直播身上。

也许很多人都还记得陌陌去年夏天推出的那款现象级的换脸APP，ZAO，虽然从引爆网络到被封杀出来道歉，ZAO的生命周期非常短暂，但这款APP为陌陌在AI换脸领域积累了宝贵经验，也从侧面印证了其团队的能力。

今年6月底，陌陌上线了一个叫芒西的仿妆APP，主要功能就是在用户的照片试用不同的仿妆，通过AI技术以保证逼真，用户可以将仿妆动态发布出去和其他人进行互动，类似一个社区。