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       　　所谓成也萧何败萧何，昨天A股大盘大幅低开高走，房地产板块扮演了重要的护盘角色，是让大盘最终收于红盘的主要功臣之一。但是，今天整个板块却快速掉头长阴重挫，并且把昨天的阳线实体部分全部吞没掉了。在房地产板块大跌拖累下，原本还有反弹动力的大盘，又被硬生生的带了下来，最终形成了冲高回落的走势！

       　　有意思的是，今天房地产板块是在重要利好加持下出现的大跌。所以板块走弱，要么和利好落地前出现大涨，利好落地时大资金兑现离场有关；要么就和今天的利好不及预期有关。我们不妨来看看今天国新办的新闻发布会，住建部到底放出了哪些消息，为什么市场又投出反对票？

       　　旌扬注意到，为了这场新闻发布会，住建部其实还是准备的非常充分的，因为给出的政策大礼包涉及到多个方面，概括起来，是四个取消、四个降低和两个增加。

       　　其中，四个取消是取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。在四个取消实施后，现在全国楼市除了北京、上海、深圳以及海南等少部分城市外，限制措施已经全面退场了！

       　　四个降低是降低房公积金贷款利率、降低住房贷款的首付比例、降低存量贷款利率和降低“卖旧买新”换购住房的税费负担。可以看出，这4个降低，主要是为了减轻购房者的负担，尤其是新增贷款和存量贷款利率，都会下调。

       　　两个增加，一个是通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。也就是增加拆迁量，加速房地产以旧换新。第二个是，年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加到4万亿。是为开发商开绿灯，提供融资渠道。

       　　我们从住建部送出的四个取消、四个降低和两个增加政策组合拳来看，已经涉及到了房地产市场的方方面面，那为什么A股市场仍然选择用脚投票呢？

       在旌扬看来，原因就在于两个字，“预期”！今天这场新闻发布会中，住建部只是归纳总结了之前一段时间出台的调控政策，比如取消限购、降低利率等。这些调控措施是此前已经落地了的措施，是很难让投资者买单的。

       　　我们再来对比一下今年9月24日和10月12日，国新办的两场新闻发布会，为什么前面两场发布会，A股市场给出了正向反馈呢？

       　　在9月24日国新办的新闻发布会上，央行送出的第一个利好是同步降息降准，但是媒体爆出降息降准后，A股市场的反应并不算太激烈。这点可以从当天开盘第一个小时，大盘冲高回落的走势上看出来。细心的投资者可以发现，9月24日A股市场整体大爆发，是从10点40开始的。这个时候新闻发布会刚进行到一半，所以真正让A股动起来的并非降息降准，而是“创设结构性货币政策工具支持股市”和“研究平准基金”。相比降息降准这些老工具来说，创设结构性货币政策工具即后面的5000亿互换便利，以及尚未落地的平准基金，才是撬动市场神经的关键所在！

       　　再说说10月12日的那场新闻发布会，为什么能让A股大盘在10月14日出现强势反抽？关键就在于财政部表态，未来将推出一揽子增量政策，包括化解地方债、补充银行资本金，以及支持房地产发展等等。而市场普遍认为，增量政策涉及到金额将达到5万亿，较之前的2万亿多出一倍！

       　　大家不妨把这三场发布会做一个对比，前面两场央行和财政部都给出了未来的调控预期，但今天住建部聊的都是过去式，这就造成了A股市场出现完全相反的走势！

       旌扬和大家分析这三场新闻发布会对A股市场造成的影响不同，是想告诉大家，尤其是一些新股民。在A股市场里，能对股价形成积极影响的利好消息，要么是尚未落地的利好；要么是落地时超出预期的利好。一些大家已经知道的消息，对股价的影响就会大打折扣。

       　　再说回到今天的盘面上来，房地产利好不及预期，是拖累今早大盘冲高回落的原因之一。而今天午后大盘跌幅扩大，则与一些高标股筹码松动有直接关系。

       　　全天技术走势上，早间大盘在触及5日线压力位后，出现了明显的冲高回落，而午后低点已经回到昨天的低点附近。这与昨天的情况其实差不多，昨天早盘，大盘也是反弹到5日线压力位附近遇阻的。这表明，大盘在跌穿5日线和10日线后，这两条均线已经转变成为整个市场的短期第一压力位。

       　　往下看，大盘下方的第一支撑位是9月27日到9月30日形成的缺口，点位在3100到3150之间；第二支撑位则是更下方的20日线，目前20日线还在3000点整数关附近。

       所以，未来几个交易日的走势还是非常关键的。大盘只有稳在缺口支撑位之上，才有可能在短期内重新站上5日线和10日线，完成弱转强。而一旦向下去试探缺口，就有跌穿缺口甚至滑向第二支撑位20日线的风险。如果滑向20日线，下周的下跌空间就会被打开！

       　　当然，最近这几天，大盘是就此止跌，还是回撤到20日线附近再止跌，这都只是短期趋势！而市场短期趋势与资金面和消息面密切相关，主力调仓策略会直接影响整个市场的短期走向。但是市场中期趋势，更多就要看政策预期，以及经济基本面的运行状况了！

       　　从这点上看，在经过了这轮下跌蓄势后，整个市场的中期运行状况，应该不会太糟糕！

       　　政策预期方面，央行和财政部已经给出了未来的调控方向，整个四季度实体经济也好、资本市场也好，都会处于积极的财政政策和货币政策包围之下。今天，还有业内机构表示，中央财政有望在明年两会上上调调赤字率至5%左右。如果这个预判靠谱，那么政策宽松期就有可能会进一步延长！

       　　而宏观经济方面，4季度翘尾的概率依旧很大！这点在之前的文章中旌扬有过多次分析。一方面，统计局披露的9月宏观经济数据，已经出现了分化，并非一边倒走弱，其中最关键的制造业PMI出现了翘头迹象；另一方面，人民日报这样的官媒在过去半个月里曾两次强调会在4季度完成年初制定的经济目标，官媒能做出这样的表态，表明高层对4季度经济企稳也有坚定的信心！