强国观察室2024年10月12日发布:央行大动作！1387亿逆回购助力流动性，降息降准空间仍存？

在金融市场的密切关注下，央行再次出手，为市场注入了一剂强心针。中新经纬9月14日电，央行官方网站公告显示，为维护银行体系流动性的合理充裕，央行于当日以固定利率、数量招标的方式，成功开展了高达1387亿元的逆回购操作，操作利率稳稳锁定在1.70%。这一举措不仅彰显了央行维护市场稳定的决心，也预示着未来一段时间内，市场流动性将保持充裕状态。

Wind数据显示，本周（9月9日至9月15日）央行通过公开市场操作，累计实现净投放资金高达8130亿元，这一数字远超市场预期，无疑为市场参与者吃下了一颗定心丸。在全球经济不确定性增加的背景下，央行此举无疑为国内经济提供了坚实的流动性支持，有助于缓解市场资金紧张情绪，促进经济平稳健康发展。

值得注意的是，央行货币政策司司长邹澜在9月5日的国新办新闻发布会上，就市场关心的降息降准问题给出了明确回应。他指出，年初的降准政策效果仍在持续显现，当前金融机构的平均法定存款准备金率保持在约7%的水平，这意味着在保持金融稳定的同时，仍有一定的降准空间可供利用。邹澜进一步强调，法定存款准备金率是调节长期流动性的重要工具，而7天逆回购和中期借贷便利则更多用于应对中短期流动性波动，加之今年新增的国债买卖工具，央行正综合运用多种货币政策工具，旨在精准调控，确保银行体系流动性始终处于合理充裕状态。

在利率方面，邹澜透露，人民银行持续推动社会综合融资成本稳中有降，今年以来，1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）分别累计下降了0.1和0.35个百分点，有效带动了平均贷款利率的持续下行，为企业和个人融资提供了更多便利。然而，他也指出，受银行存款向资管产品分流速度加快、银行净息差收窄幅度加大等因素影响，存贷款利率进一步下行的空间面临一定约束，需要平衡好稳增长与防风险的关系。

市场分析师对此也给出了积极评价。信达证券固定收益首席分析师李一爽预计，9月份中期借贷便利（MLF）虽可能继续小幅缩量续作，但央行有望通过买卖国债等方式释放流动性，以弥补这一部分的资金缺口。他进一步预测，9月逆回购净投放量或将达到约7000亿元，而抵押补充贷款（PSL）则可能净归还约500亿元，整体流动性状况仍将保持宽松。