新京报2024年10月13日发布:交易员严阵以待！英伟达财报已经成为美国经济“晴雨表”？

根据期权市场，预计英伟达的业绩将使其股价大幅波动近10%，这将使其市值发生约3000亿美元的变动，而这仅仅是其自身的股价。这家芯片制造商占标普500指数的6.7%，使其成为继苹果公司（AAPL）之后该广泛股票基准中的第二大公司。它在纳斯达克100指数（NDX）中的权重也超过8%，并且在费城半导体指数中占14%。

Gabelli基金的投资组合经理John Belton表示：

“英伟达显然是投资者评估人工智能基础设施领域健康状况的最纯粹的投资方式，因此，人们关注英伟达的财报，因为它们与人工智能价值链中许多公司的业绩息息相关。”

寻求收入增长

在Alphabet（GOOGL）和亚马逊（AMZN）等人工智能明星公司早些时候公布的财报显示巨额资本支出仅带来微不足道的收入增长后，英伟达的销售增长将被重点关注。

迄今为止，这家芯片制造商已经连续五个季度大幅超出预期，并承诺未来将取得更大的收获。它之所以能够做到这一点，是因为它成为了人工智能支出数十亿美元的主要受益者，因此，任何偏离这种趋势的行为都将引发人们对该技术前景的质疑。这实际上将这家曾经默默无闻的半导体制造商转变为衡量美国经济实力的关键指标。

“它不应该成为经济的晴雨表，”Banríon Capital Management的创始人兼总裁Shana Sissel表示。“但由于其规模和股票对整个市场的影响，它已经成为一个晴雨表。”

分析师预计英伟达的季度收入约为290亿美元，是去年同期的两倍多。他们还预计未来的销售额将进一步增长。但出现了一个新的问题——该公司必须对其下一代Blackwell芯片进行更新，而此前有报道称该芯片存在延迟和设计缺陷。该公司在8月初表示，该芯片的生产正在按计划在今年下半年加速。

对Blackwell芯片延迟的担忧可能会给英伟达2025财年的预期带来负面影响，因此管理层的言论——尤其是对2025年前景的保证——至关重要。

根据Kurv Investment Management的首席执行官Howard Chan的说法，任何关于Blackwell的评论都将像美联储公告一样被仔细分析。他说，“每个人都会仔细推敲每一个字。”

分析师和投资者还将关注英伟达另一款芯片H-200的需求情况，以判断其是否能够抵消Blackwell带来的收入推迟。如果英伟达用其目前的芯片阵容取得了良好的业绩，那么对于下一代产品来说可能是一个好兆头。

“如果他们在这里发布的业绩非常好，并且这是由于对H-200的强劲需求，那么这可能是一个好兆头，”Gabelli的Belton说。“这可能表明明年对Blackwell的增量需求令人鼓舞。”

当然，华尔街对英伟达的股票仍然保持着压倒性的看涨态度。根据外媒汇编的数据，该股票拥有66个买入评级、8个持有评级和0个卖出评级。其12个月的目标价约为145美元，这意味着相对于当前交易价格将上涨约14%。

英伟达的估值也已经收缩，其股票的预期市盈率约为38倍，低于6月的44倍，也远低于去年的60倍以上。标普500指数的预期市盈率约为21倍。

对人工智能的巨额支出将持续多久以及对Blackwell芯片的担忧，导致该股票在8月初下跌，但此后的反弹表明，随着大型科技公司对人工智能的狂热持续升温，投资者仍然愿意在该股票回调时买入，至少目前是这样。

“我认为，在过去几个季度，门槛已经提高了，”Belton说。“如果你想想在这个盈利周期中所有大型股发生了什么，我认为市场绝对希望看到健康且超出预期的业绩，以及对未来季度的指引高于的预期。”

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