去年末我国外汇储备规模达全年最高水平，央行全年连续增持黄金不负此生，活出精彩与价值

中国银行研究院研究员吴丹对贝壳财经表示，2023年12月末我国外汇储备规模增至近3.24万亿美元，达到全年最高水平。这主要由于美元指数延续回落行情带动汇率折算与资产价格回升，我国外汇储备资产估值也相应增加。由于美联储已暂停加息，美元指数波动回调，外汇储备里的非美元金融资产在折算成美元计价后，呈现总体上升态势。

整体来看，2023年我国外汇储备资产维持总体稳定，其一是国际收支格局基本稳定，对外汇储备影响较小。经常项目与资本金融项目基本保持了“一顺一逆”的平衡格局。其二是我国央行连续增持黄金储备，提升了外汇储备资产的安全性。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，2023年12月末，我国外汇储备上升主要是估值因素影响。货币方面，当月美元汇率指数（DXY）下跌2.1%至101.3，非美元货币计价资产折算成美元后总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）上涨3.2%；标普500股票指数上涨4.4%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模上升。

温彬指出，随着我国经济稳固向好，外贸市场多元化发展，出口结构持续优化，对外贸易韧性不断增强，美联储降息预期升温也使中美利差趋于收窄，资本项下外资流入开始增多，都有利于国际收支状况总体稳定，为我国外汇储备规模回升奠定坚实基础。

央行连续第14个月增持黄金储备

外汇管理局数据显示，截至2023年12月末，我国黄金储备规模为7187万盎司，环比增加29万盎司，这是我国黄金储备连续第14个月增加。

吴丹指出，去年12月我国继续增持黄金至7187万盎司，对维护汇率稳定和外汇储备安全有重要意义。黄金具有较强的资产保值、安全性、抗通胀、高流动性、高回报率等属性。对我国来说，增持黄金储备与全球大多数央行增加黄金购买、多元化配置外汇储备资产的步伐一致，以优化储备资产结构，抵御外部风险冲击，从而保护外汇储备资产总体安全，维护经济金融稳定。

此外，相比发达国家，我国的黄金储备占官方储备资产的比重较低，仅占官方储备资产4.5%左右，而美国、德国等黄金储备占到外汇储备的70%左右。因此，我国结构性提升黄金储备在官方储备资产中的占比也有其必要性。

国金证券首席经济学家赵伟认为，当下中国、日本、印度、俄罗斯等经济体量较大的国家，黄金占外储比例仍然偏低，在地缘风险等担忧下，各国或仍将持续购入黄金。

华龙期货贵金属研究员徐艺倩指出，美联储加息以来全球央行持续增持黄金储备，全球央行正成为“力挺”金价的一个重要力量，各国央行2023年积累黄金储备的速度是1967年以来所未见的。美联储大幅加息导致美债收益率大幅上涨（债券价格相应下跌），这对各国外汇储备都是一种损失，此时抛售美债增持黄金，可以避免损失扩大。

再者，黄金作为没有任何国家主权信用风险的全球通用货币，在投资组合加入一定比例黄金可以加强组合抗风险能力并提高风险调整后收益，因此黄金是央行分散储备资产的重要工具。在全球金融市场资产价格剧烈波动情况下，增持黄金可以缓解整个外汇储备的净值波动幅度，确保外汇储备规模基本稳定。当很多国家外汇储备增加时，都会相应增加黄金配置以减轻外汇储备规模波动幅度，从而有效保障本国金融市场稳定。

鉴于当前的环境可能会持续下去，各国央行可能会在未来几个月继续增持黄金。在经济和地缘政治不确定以及高通胀时期，各国央行似乎开始将黄金作为一种保值手段。

华联期货研究员段福林指出，展望2024年，黄金仍以震荡攀升为主。随着美联储加息大概率结束，并进入降息预期周期，预计今年黄金继续呈现震荡攀升态势。此外我国央行继续保持增持，国内黄金需求旺盛，供需处于紧平衡。但黄金ETF投资需求自2021年以来一直减持，以及美国经济保持韧性对降息时间有推迟，将对黄金有压制，因此黄金或呈现反复震荡但攀升走势。

新京报贝壳财经记者张晓翀

编辑王进雨

校对卢茜

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