中银证券管涛:美联储预防式降息或将来临,市场的反复波动将加剧全球金融市场的不稳定性
⭐发布日期:2024年10月01日 | 来源:源生如潮
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8月1日-2日,“中国首席经济学家论坛暨第三届大湾区(黄埔)经济峰会”在广州举行,主题为“新起点、新时代、新境界,全面深化改革推进中国式现代化”。中银证券全球首席经济学家管涛出席并演讲。
管涛认为,美联储预防式降息或即将来临。在美国经济软着陆道路上有很大的不确定性,面临两个风险:资产价格超调、货币政策之后。回顾历史,上一次美国经济软着陆是九十年代中期,但是从最后的情况来看是不着陆重新加息,最后美国经济还是陷入了衰退,而且当时伴随着资产泡沫的破灭。
他指出,美国通胀是混合型的,既有需求侧的原因也有供给侧的原因。根据旧金山联储研究,美国通胀此起彼伏。今年,美国通胀仍然有韧性,主要反应为供应链因素有所上升。
未来两个月,美国通胀不出现反复的话,很可能9月份美联储降息是大概率事件,年内降息两到三次。但在他看来,9月份降息是大概率事件,因为高利率对美国经济的影响在持续释放。“美联储肯定希望能够把利率降下来,预防式降息,但未来会不会存在很大不确定性,实际上美国通胀回落不是线性的,未来存在反弹可能性。在软着陆的情况下,美联储不会有大幅度的降息空间。软着陆不可能永远软下去,要么就是硬着陆,要么就是不着陆”。
管涛谈到,有观点认为,降息的具体幅度并不是最关键的,市场更关注的是降息周期的开始和第二次降息的时机。这种对后续降息的预期同样可能引发市场的波动。预计下半年的某些因素将增强美国通胀的韧性,这可能会限制美联储的降息空间。当然,如果美国的失业率出现显著变化,那么在高利率政策结束之前,任何结论都为时尚早。市场的这种反复波动将加剧全球金融市场的不稳定性。
对此,他建议到,在这种情况下,对于投资者而言,制定应对预案比预测市场走势更为重要。投资者需要考虑,在当前的高利率环境下,以往盈利的投资标的是否仍能继续带来收益,对此需要保持警惕。如果美国经济出现衰退的迹象,那么对于未来的经济走向和市场反应,还存在诸多不确定性。
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Symons
7秒前:这种对后续降息的预期同样可能引发市场的波动。
IP:15.49.2.*
吉恩·洛克哈特
9秒前:“美联储肯定希望能够把利率降下来,预防式降息,但未来会不会存在很大不确定性,实际上美国通胀回落不是线性的,未来存在反弹可能性。
IP:83.66.2.*
Colvin
4秒前:市场的这种反复波动将加剧全球金融市场的不稳定性。
IP:50.62.4.*