第一财经2024年10月11日发布:【中国银河宏观】CPI稍显“外冷内热”,美联储预计谨慎降息 ——8月美国CPI数据
⭐发布日期:2024年10月11日 | 来源:第一财经
【2o23年澳门一肖一码必中特开奖结果今晚】 |
【2024新澳门天天开彩免费资料】 |
【澳门澳门正版资料】 | 【2024澳门资料大全免费香港】 | 【新澳门码走势图最新开奖记录】 | 【香港最快开码结果】 | 【新奥门一肖一码期期准资料】 | 【金钥匙一肖一码免费公开】 | 【曾道正版资料免费大全网站开奖记录查询】 | 【黑龙江通报:5死12伤开奖结果记录】 |
【2024年澳门正版资料免费公开开奖结果查询】 | 【15329com马会传真查询】 | 【贵州强降雨致21.33万人受灾】 | 【4949澳门内部资料大全】 | 【2024年澳门资料大全正版】 | 【正版绝杀三肖】 | 【新奥门内部资料查开奖历史记录】 | 【澳门正版资料大全公开2024开奖结果记录】 |
来源:市场投研资讯
· CPI略低于预期,核心CPI环比稍强,通胀四季度的回升不会阻碍降息:美国 8月CPI同比增速从7月的2.9%进一步降至2.5%,低于2.6%的市场预期;剔除能源和食品的核心CPI同比保持3.2%,亦符合预期。季调环比方面,CPI增速保持0.2%,但核心CPI环比增速从0.2%加速至0.3%并强于预期。CPI在三季度同比增速延续弱化的状态,但核心通胀增速预计具有一定粘性,因此美联储在通胀稍显“外冷内热”的情况下也没有必要快速大幅降息,9月FOMC会议降息25BP依然合适。主要项目中食品价格延续稳定,能源在需求小幅弱化、市场衰退担忧加剧的风险下阶段性下行,核心商品依然维持通缩,导致核心CPI环比超预期的主要是居住成本中业主等价租金环比升至0.5%,其他服务项目继续温和下行。
· 食品表现稳定,商品延续通缩,能源价格并未在三季度季节性上行:食品价格同比增幅依然稳定在2.1%(前值2.2%)。能源商品未季调环比增速与8月汽油价格环比降幅相符,由于美国制造业和出行需求面临更大的衰退风险,三季度能源价格整体走弱,不会威胁通胀。商品同比通缩保持-1.9%并持续支持通胀缓和,商品供给依然充足。上述因素继续支持通胀向2%靠拢。
· 居住成本意外的环比加速预计不可持续,服务项目整体还在缓慢缓和:居住成本8月季调环比回升至0.5%,非季调环比回升至0.4%(前值分别为0.4%和0.3%),这也导致了其同比反弹至5.2%。从与CPI居住成本相关性更好的BLS统计的新租户价格指数(NTR)来看,居住成本在未来半年内仍会处于缓慢降低的状态。8月居住成本的同比回升可能对应着NTR在2023年二、三季度价格增速的上行,这也暗示0.5%左右的环比增速不可持续,未来NTR同比增速的降低将继续带动居住成本的走弱。而0.3%左右的环比增速对应着居住成本年末的同比增速降至4.5%以下,仍然可以帮助名义和核心CPI进一步缓和。核心服务价格延续小幅弱化,其作为较为明显的滞后指标降低依然偏慢,也受到服务业薪资粘性的支持,但下行方向确定。
· “软着陆+预防式降息”概率更高,但市场仍期待50BP的单次降息:美国经济2024年内大概率是“软着陆+预防式降息”组合,美联储预计在9、11、12月各降息25BP,年内累计75BP。在降息交易的主线内衰退交易可以穿插进行,且更容易在月初出现:数据中弱化最为明显的制造业PMI和美国劳动数据集中在月初公布,容易引发经济下行担忧。数据公布后CME数据显示交易者继续加大了对9月首次降息25BP的定价(85%的可能性),11月降息幅度为50BP,12月为25BP,全年仍有100BP的降息空间。资产方面,核心CPI环比韧性偏强的情况下,市场稍减轻了对经济下行的定价:美国国债收益率回升,2年期升6.2BP至3.650%,10年期升1.5BP至3.654%;美元指数先因日元升值而走弱,但在CPI数据公布后回升至101.7414;权益方面,美国三大股指集体上涨。
风险提示:1. 美国经济和劳动市场下行的风险 2. 美国银行系统意外出现流动性问题的风险 3. 对美联储官员发言理解不到位的风险
【马报最新一期资料图2024版开奖结果】 【118图库免费资料图】 |
【2024年澳门资料论坛039期】 【澳门六合宝典】 |
【管家婆免费2024资料大全开奖结果查询】 【澳门免费精准大全资料j】 |
【477777最快!】 【澳门心水免费资料大全】 |
【今晚香港6开彩结果查询】 【香港新澳门今晚的结果查询】 |
【骨肉分离是什么生肖开奖记录今晚】 【新二四六每期资料挂牌之开奖记录查询】 【澳门一肖一码100%准免费资料开奖结果记录】 |
发表评论
李雪芳
9秒前:· 食品表现稳定,商品延续通缩,能源价格并未在三季度季节性上行:食品价格同比增幅依然稳定在2.
IP:13.23.4.*
弓孝兮
3秒前:3%左右的环比增速对应着居住成本年末的同比增速降至4.
IP:47.63.8.*
王韫秀
4秒前:· 居住成本意外的环比加速预计不可持续,服务项目整体还在缓慢缓和:居住成本8月季调环比回升至0.
IP:21.11.1.*