四川观察2024年10月11日发布:日本邮政启动IPO，安倍经济学或成最大赢家

对安倍经济学来说，本月是个好月份。在跨太平洋伙伴关系协议引入安倍首相反通缩经济政策的2个星期后，日本邮政标志性的IPO为其政策再次注入活力。日本邮政及其金融子公司日本邮政银行和日本邮政保险11月4日提出的三种方式上市预计将融资115亿美元，创下了日本20年以来最大规模的IPO以及今年世界最大的新股发行规模。帕里国际交易公司的董事长帕里在周二(10月20日)告诉CNBC称，此次IPO是安倍首相和安倍经济学的一大功劳。就在前一天，日本邮政的两家子公司将其发行价定在价格区间的上限，表明散户投资者对此次IPO有浓厚的兴趣。母公司日本邮政的发行价将在下周出炉。

因为此次IPO针对个人投资者，如果整体上大众能从股票上获得收益，对于安倍经济学来说很重要的消费预计得到提升。此次IPO试图增加日本国内的股票持有，使压箱底的资金流动起来发挥作用。帕里指出，日本邮政是日本的基石。作为一个知名的公司，它也是日本人日常生活的一部分。因此，对国内日本人来说，任何稳定的投资组合中，它应该成为核心长期持有的股份。帕里认为，IPO的发行价应该保证收益。即使定价定在上限，此次IPO仍然有吸引力。帕里把日本邮政银行作为例子，注意到它的发行价是账面价值的0.4 倍。相比日本的三家大银行的发行价是其账面价值的0.7倍。帕里补充说，此外，日本邮政银行基于50%派息率，还将提供3-3.5%的股息收益率。路透社数据显示，这对于平均股息收益率为基准日经225指数1.64%的日本来说特别有吸引力。除了银行，邮政以及保险，日本邮政业务还包括国际物流和房地产。此次IPO的时间对于安倍首相来说不能再好。由于安倍最近几个月试图修改和平宪法遭到抨击，日本经济结构调整和安倍经济学3只箭的最后一步止步不前使最近几年一些投资者的幻想破灭，安倍最近几个月的支持率出现动荡。虽然跨太平洋伙伴关系协定(TPP)是开放日本封闭农业部门管制的里程碑，也是一项期待已久的改革，但该协定是否能通过仍然取决于贸易交易的审批。所以，同样作为打破封闭行业的突破口，日本邮政的IPO是日本经济的一次大胜利，它应该能帮助提振更多改革的情绪。帕里指出，他们已经观察现金股票市场，为取得更多改革保费做出定价。但一些人警告说，此次IPO可能不是恢复安倍经济学信心的最佳催化剂。瑞穗银行高级经济学家维拉德翰（Vishnu Varathan）警告说，理论上讲，从股票市场参与效果和养老金效果上看，IPO的确是更广泛的经济计划效果比较好的方法，但是对于安倍经济学来说，还有其他更多的紧迫因素。维拉德翰指出，相对于邮政IPO，工资增长和劳动力市场改革的止步不前是安倍经济学更大的障碍。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的经济学教授艾伦（Franklin Allen）最近指出，日本还在面对着基本问题，这些问题已经困扰日本很多年了: 老龄化问题，人口低增长或者负增长，高额的债务，低通货紧缩。日本没有成功使通货膨胀在任何层面得到提升，而这种情况可能还会继续。

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