机械之名2024年10月13日发布:期权押注暴跌、股东巨亏赎回……“特朗普概念股”恐将跌95%？

智通财经获悉，周一，为唐纳德•特朗普媒体公司提供上市服务的空头支票公司股价飙升，同时，防止该公司股票在短短几周内几乎失去全部价值的期权也广受追捧。在Digital World Acquisition Corp.(DWAC.US)飙升35%至49.95美元的同时，交易员们抢购了1.5万多份4月19日到期的2.50美元看跌期权，相当于押注150万股该公司股票股价届时暴跌95%。

购买期权的交易员可能不认为他们能够行使看跌期权。但考虑到该股自1月中旬以来的大幅波动，如果股价再次暴跌，交易员可能会以2-3美分的价格卖出他们买入的合约，再多赚几美分。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick提出了另一种更为平淡的理论——一些交易员购买看跌期权，可能只是为了满足对DWAC等波动性股票的经纪商需求。在这种情况下，经纪商可能会禁止交易员出售未平仓期权。因此，交易员可以购买价格低廉、价格远超预期的看跌期权，作为变通之策——将他们的裸波动性卖出转变为理论上风险受限的交易。Sosnick说："这不是一个很好的对冲，但你或许可以骗过某些人的风险管理。现在发生的事情，显然不是因为传统的、普通的、理性的交易。”

周一约有39.6万份期权合约换手，是过去一个月平均成交量的近10倍。看跌期权的数量超过看涨期权，一个月看跌期权的隐含波动率(即波动幅度为10%)的涨幅超过看涨期权，表明投资者有兴趣在该股下跌时进行回补。

部分投资者亏损75%也要提前赎回

值得注意的是，DWAC的一些投资者在股东投票通过为特朗普媒体公司提供借壳服务前自愿退出交易，损失了75%。根据上周五的一份文件，在投票批准这家特殊目的收购公司将特朗普媒体公司上市的交易之前，近5000股DWAC股票以每股10.87美元的价格赎回。自2021年10月宣布与特朗普媒体结盟以来，SPAC的股价从未低于赎回价值。

该股周三收于42.90美元，即赎回截止日期，这意味着一个或多个投资者将价值约21.2万美元的股票换成了约5.4万美元。

Tuttle Capital Management首席执行官Matthew Tuttle表示:“要么他们根本不知道自己在做什么——也许他们认为自己可以以当前的市场价格赎回股票，要么他们这么做是出于对前总统的怨恨。无论如何，以低于公开市场交易价格的大幅折价赎回股票就像烧钱点火一样‘聪明’。”

SPAC交易通常为股东提供以10美元(许多SPAC的上市价格)左右的价格换股的选择权，外加利息和附加优惠。赎回而不是参与合并的可能性，一直是SPAC保护投资者免受糟糕交易影响的一种方式。自过去两年SPAC泡沫破灭以来，平均赎回率已超过90%。

对于DWAC来说，这并不是投资者第一次赎回他们在纳斯达克出售股票的一小部分资金。根据早些时候的一份文件，9月份约有2.9万股股票被赎回。据SPAC Research计算，自DWAC上市以来的两年里，约有4万股股票被赎回。

SPAC的合并于周一完成，合并后的公司预计将于周二开始在纳斯达克交易，股票代码为DJT。DWAC股价今年以来上涨了185%，周一报50美元左右。

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