捕风不疯2024年10月12日发布:美元潮汐效应是如何影响全球的？（上） 美元

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美元潮汐效应是如何影响全球的？（上）

美元，看似离我们的生活很遥远，其实不然。

作为全球储备货币，美元的强弱周期如同一只隐秘的“蝴蝶”，它扇动翅膀在全球市场所引发的风暴，远超出了货币本身的范畴，对其他国家的汇率、股票、债券、全球贸易以及货币政策等都会带来深远的影响。

随着美联储加息周期或将结束，降息周期有望开启，美元“潮汐效应”或将资本市场带入新的阶段。

霸权的建立

美元之所以能够影响全球资产的价格，很重要的原因在于其特殊的国际地位。

在布雷顿森林体系下，美元成为了世界货币。这是美元在全球霸权的第一步。布雷顿森林体系延续了金本位的核心框架，凭借着美国在黄金储备上的优势，实现了美元与黄金挂钩、其他货币与美元挂钩的“双挂钩”规则，并且规定1盎司黄金等于35美元的官定价格，从而使得美元获得了等同于黄金的地位，成为各国最重要的国际储备货币。美元也因此被称为“美金”。

金本位即金本位制，就是以黄金作为本位币的货币制度。金本位制的好处在于汇率固定，消除了汇率波动的不确定性，有利于世界贸易的进行；同时，一个国家的黄金储备决定了国家信用，是各国央行货币发行的前提和基础，因此货币实际价值相对稳定；另外，在金本位制下，没有一个国家拥有特权地位，即使是美元，也只是黄金的“兑换券”，真正决定货币价值的还是黄金储备。

尽管此时美元在全球货币体系中一家独大，但是发行量是受到控制的，需要与其黄金储备量相匹配；不过，在1973年布雷顿森林体系瓦解之后，美元与黄金脱钩，改为与石油挂钩。这为美国后来“将印钞机开得飞起”埋下了伏笔。

相比黄金，石油并不具有稀缺性，供给相对丰富，美国逐渐成为全球最重要的石油生产国和出口国之一，同时主要产油国采用的是美元结算，极大提升了美国在石油供给端的话语权。

（见图1）

实际上，在布雷顿森林体系瓦解后，美元一家独大的格局被打破，欧元、日元包括人民币的影响力提升，全球货币体系呈现出多极化的特点，不过凭借强大的经济实力和发达的金融市场，美元依然牢牢占据着全球最强货币的位置。这是美元能够深刻影响全球资金流向、谋取全球财富的关键。

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